第七章中级会计师财务管理易错点

第七章：
销售额比率分析法：
对外筹资需要量＝预计今年增加的销售收入×变动资产占去年总销售收入数＋不变资产增加数－预计今年增加的销售收入×变动负债占去年总销售收入数－不变负债增加数－预计今年总销售收入×预计今年销售净利率×（1－今年收益分配率）
注意区别股利分配率和留存收益率, 二者互补.
高低点法资金需求增量＝收入增量×变动资金b
b＝（最高期现金占用量－最低期现金占用量）/（最高期销售收入－最低期销售收入）
认股权证理论价值＝（普通股市场价格－普通股认购价格）×认股权证换股比率, 注意不是（普通股市场价格－购买权证价格）
换股比例越高理论价值越大, 普通股市价越高价值越大, 认购价格越低价值越大, 剩余有效期间越长价值越大
现金折扣决策:
如果判断应享受现金折扣, 则在相应的折扣期最后一天付款；如果判断应放弃现金折扣, 则在信用期最后一天付款.
现金折扣成本与折扣期、折扣率成正比, 与信用期成反比.
计算普通股成本时不要忘记所股利增长率加上.
计算股票价值时要注意分子是D0还是D1年, 已经发放的股利要乘（1＋股利增长率）. 分母是投资人要求的收益率－股利增长率, 收益率通常是根据资本资产定价模型计算的.
计算债券资金成本时注意债券面值与发行价格的不同, 如面值95, 发行价格100, 利息率10％, 则债券资金成本为95×10％×（1-33％）/100.